上市8个月股价涨幅超160%、市值首次冲破百亿美元瑞幸咖啡狂想曲2020

每经记者 李卓    每经编辑 王丽娜    

1月10日清晨6点,一位瑞幸咖啡管理层晒出的第一条朋友圈,是一张瑞幸咖啡1月9日收盘的股价截图,配文:“醒了第一件事。”后面并有三个鼓劲的拳头表情。

突如其来的疫情黑天鹅,冲击了全球经济的增长,也冲击了消费信心。至少从今年上半年看,终端电子产品的销量预计大幅下滑,需求端的疲软,眼下已经成为半导体上游产业的严峻挑战。

这在中国咖啡史上绝对是浓墨重彩的一笔。

徐韶甫表示,消费性市场需求短期内不易出现反弹机会,因此对半导体产业在消费性产品营收方面冲击较剧烈。而在非消费性需求部分,5G、AI等重点产业发展虽受到国内制造业复工率不佳而稍有放缓,但与中长期产业发展相关的基建需求没有受到损害,或成为半导体业者回避产业逆风冲击的领域;另一方面,受疫情催生的“宅”经济和工厂自动化则提供半导体业者新兴需求增加的机会点,可能藉此多少弥补消费者市场需求衰退造成的损失。

除了设计企业,晶圆代工产业也受到需求端的变量影响。比如近日业内传出苹果将减少对台积电AirPods芯片的下单量。不过台积电预计,7nm、5nm等先进工艺制程需求强劲,有信心今年营运优于产业平均。

“最最重要是机器能够和客户进行全方位互动。”钱治亚如是说。

在刚刚过去的这两天,于瑞幸咖啡而言,是又一个高光时刻。

起势靠流量、成败供应链

值得一提的是,瑞幸不仅在开店数量上超过星巴克,而且在运营层面,瑞幸门店在2019年第三季度也首次实现利润率12.5%,盈利1.86亿元。

这是2020的新年伊始,瑞幸的股价表现显然再创记录。而资本市场的兴奋剂来自咖啡,但又可能不止咖啡。

至于与瑞即购搭配一起的瑞划算,记者了解到,目前主要出售两类产品,一类是瑞幸咖啡自有品牌的产品,如果汁、RTD咖啡、坚果等;另外一类则是百事、雀巢等全球顶级供应商的产品,瑞幸直接采购的是他们的爆品。价格上采取的则是线上电商的价格。

而相比当前市面上普遍两三万一台的无人咖啡设备机,瑞即购亦堪称“史上最贵”,因为和所有瑞幸门店一样,瑞即购用的是瑞士进口Schaerer十几万全自动咖啡机。为此,瑞士Schaerer CEO还特地来到了上述战略发布会现场。

《每日经济新闻》记者现场体验瑞即购发现,所有订单入口必须手机扫码,当前入口支持瑞幸APP和微信,据工作人员表示,支付宝应该也会很快开放,价格和门店咖啡价格体系也是完全一样的,即标价一样、所有优惠券也是一样。总而言之,确实是100%移动互联网的体验。而一杯咖啡从扫码到制作完成的时间基本在2分钟以内。口感和店内似乎也确实没有什么区别。

姚嘉洋表示:“若中国的疫情能被完全控制住,中国下半年的消费性市场对于中国的半导体设计业者将有不小的帮助。在挑战面上,上半年手机出货受到影响、加上实体列表政策仍未解除,华为应会受到一定程度的冲击。”

但显然,这不是全部。

“这很瑞幸。”一位业内人士直言,虽然去年6月就已经有媒体曝出瑞幸要推出无人咖啡设备,但瑞即购的面世还是给了市场一个震惊。另一方面,这确实也符合瑞幸一贯的风格。

钱治亚在1月8日瑞幸战略发布会上演讲

1月8日瑞幸战略发布会钱治亚演讲 被称之为当日信息量最大一页PPT

钱治亚则将此视作“千杯如一”的必要条件。在她看来,咖啡设备最核心是萃取技术,整个萃取技术决定了咖啡萃取产生咖啡液品质的好坏。此外,据称,瑞即购全部机器里用的咖啡豆和牛奶也都跟门店一样,是现磨咖啡。另外,机器上同时配了智能物联网系统,监控每一台咖啡机运行状况以及每杯咖啡的出品,并和瑞幸咖啡APP和及门店数据联网。技术底层逻辑依然是瑞幸无人零售不可或缺的组成部分。

就在1月9日晚上,钱治亚再次获选“2019十大经济年度人物”,她也是跻身其中的唯一一名女性企业家。

不管外界口中的2019年有多难,瑞幸年初立下的flag按时兑现了。

《每日经济新闻》记者在现场注意到,其中增长最快的是瑞幸总商品收入,涨幅高达558%;其次为月均销售商品数,涨幅为470%;而月均交易客户涨幅为398%;门店个数涨幅为210%。

而朋友圈发出后几分钟,瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚就给她点了个赞。评论留言:强劲。

但于瑞幸咖啡而言,无人零售却是整个无限场景战略的延伸。

集邦咨询分析师姚嘉洋向21世纪经济报道记者表示:“欧美各国的疫情对于其实体消费将受到不小的打击,这将直接影响消费性电子产品的消费力度。加上美国商务部的实体列表政策仍未解除,主要的美系设计业者大多仍会持续受到影响。对于IC设计业者来说,将会是2020年首要的经营课题。”

以手机行业为例,近期,苹果宣布取消每年3月底举办的春季新品发布会,转为线上大会的形式举办,并且3月27日之前,将关闭大中华区以外的所有零售店。同时,华米OV等国内手机企业也纷纷转向线上发布会。中国信通院发布的2020年2月国内手机出货量数据显示,其间出货量为638.4万部,同比下降56%。根据调研机构Strategy Analytics的预计,欧洲市场今年整体销量将同比下滑20%以上。

股价狂飙背后:四条增长线

一手抓流量、一手抓产品。这可能是当前对瑞幸最准确的一个注解。

在中国市场,“无人零售”的概念并不新鲜,以阿里、京东为代表的一批巨头们都早已为之疯狂押注,而更早一批做无人售卖机和无人便利店的创业者甚至都已经倒在了无人零售的风口之下。

这种机器与人互动的重要性,换种说法,也可以理解为瑞幸当天首度公开的被外界称之为“未来终局走向”的战略方向。

这些数字就如钱治亚自己所坦承的,外界对luckin coffee第一印象是快,其发展速度让人感到非常惊讶。

钱治亚在战略会现场同时向外界展示了瑞幸截至2019年三季度的四条增长曲线。

“今天到来很多媒体朋友、投资人朋友大家都很关心瑞幸咖啡小鹿茶门店、合伙人战略、新发布无人零售战略,瑞幸咖啡好像做的事情越来越多了,那瑞幸咖啡到底是什么呢?实际上大家看这个图,我们是在构建一个‘自有流量+自有产品’的智慧零售平台。”钱治亚直接自问自答说出了外界最普遍的疑问。

除了需求端的挑战,半导体供应链还受到诸多因素影响,有疫情引发的人才流动受阻、货物运输不长的问题,也有贸易等外部环境变化。

真正让资本市场兴奋的,绝不仅仅只是咖啡。

对于中国半导体产业来说,一方面进口半导体成品和原材料受到牵制;另一方面,国内产业还处于成长期,半导体产业和国际一流厂商存在差距,国内多集中在中低端领域,对利润敏感;此外,美国的外部打压也加剧了华为等国内企业压力。

这有如一枚深水炸弹。“不设上限”的网点意味着瑞幸对无限场景展开疯狂攻势,“飞轮效应”也将因此更加快速和显著。

“实际上除了快之外,瑞幸在高速增长的同时也在不断提升效能。月均交易客户数增长是大于门店增长,这说明门店效率正在不断提升;销售商品数是大于交易客户数的增长,说明客户黏性和客户消费频次在不断增加。商品收入大于销售商品数,说明每件商品单价也在不断提升,收入也在不断提升。”钱治亚如是解释,这是瑞幸之所以能在2019年三季度实现门店层面盈利的关键所在。

1月8日,瑞幸咖啡在北京召开战略发布会,宣布全国直营门店数达到4507家,用户数4000万,成为中国最大的连锁咖啡品牌。

一如瑞幸这位管理层朋友圈的这张截图显示,截至美东时间1月9日瑞幸咖啡(LK.US)收盘价为44.37美元,过去两天的股价涨幅已超30%,较8个月前17美元的发行价涨幅达到了161%,市值也因此首次冲破百亿美元。

而钱治亚的获奖理由如果放在资本市场可能仅需一条就足够:用18个月时间,带领瑞幸从产品上市到登陆纳斯达克,刷新全球最快IPO纪录。

芯谋的报告则指出,中国的电子产业以出口为主,虽然芯片的客户大多在国内,但是终端却以全球为主。所以全球物流运输的通畅对我国半导体产业至关重要。随着疫情在全球范围内爆发,各国都对国际航班以及货物进出口执行了更为严格的检疫检验。货物运输受阻,国际贸易受到很大影响。同时,国际间人才交流几乎冻结,跨国的人才流动在今年上半年几乎冻结。从商务谈判、上下游合作,到工程师之间的沟通,都效率大降,这同样给产业带来阴影。

钱治亚言毕,引发台下在座众多瑞幸投资人在内的热烈掌声。而这或许也就不难解释瑞幸咖啡这几天、乃至上市这8个月的股价表现了。

从半导体的制作工艺流程来看,从芯片设计、生产到封测,都受到疫情影响。此前在中国地区,疫情暴发时,业内均指出封测环节是受冲击最大的,因为封测工厂需要的人力最多,人员也最密集,受到复工延迟、物流堵塞的状况影响,封测厂备受煎熬。如今国内疫情转好,企业们正在加速复工,但是日韩、欧美的疫情却相继升级,从人力到物流仍受到制约。

钱治亚同时将此归结为“飞轮效应”。瑞幸正是在这个“飞轮效应”里不断扩展网络,同时产生更多的数据,这些数据再帮助不断提升效率,形成更大的规模,降低整体成本,最终再进一步支撑拓展网络和产品。

同时,芯谋研究报告也指出,需求端的下降,将导致2020年全球半导体产值下降7.34%到3913亿美元。

“无人零售相比较门店而言,它有一个特点是资产更轻,没有门店那么重的装修,同时机器也比较灵活,随时进厂、随时调整,不受场地的限制。”钱治亚现场表示。

在1月8日战略会上,瑞幸同时推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”,宣布进军无人零售。

瑞幸咖啡狂想曲2020:无人零售

不过,让市场更为躁动、投资人更加兴奋的可能还在于无人零售的另外一个特点,也正是钱治亚所强调的:“可以离消费者更近,机器不仅可以摆在大堂、办公室,可以摆在很多地方,可以使服务更加贴近消费者。”

被同时强调的是这台机器的智能性。不仅是APP下单,所有数据计入瑞幸咖啡,配上语音识别、人脸支付……而且,它不是人找设备,而是设备找人。因为瑞幸会通过APP不断告知新品是什么、爆品是什么、促销是什么,你在哪个地方能取到货,非常方便、离用户非常近。同时还可以机器随时随地跨设备取货。也正因如此,钱治亚也将瑞划算称作瑞幸整个新零售的组成部分。

徐韶甫表示,封测业目前的供给状况虽有逐步恢复,但第一季营收衰退在所难免,并预料将延续至第二季度。至于生产及设计端则因自动化程度较高故初期受到影响不大,设计业者采用远距离办公模式,同时晶圆制造业者调度资源分配,来维持晶圆生产不中断。

受新冠肺炎疫情影响,博通近期撤回了其2020财年业绩预测,该公司此前预期2020财年营收达250亿美元,同比增长11%。据了解,博通首席执行官霍克坦(Hock Tan)表示,疫情并未让其供应链受到任何影响,但需求确实有所放缓,疫情带来了高度的不确定性。

虽然钱治亚在战略发布会现场全程没有直接说出外界最关心的、瑞幸在中国最大竞争对手的名字,但不可否认的是:成立不到3年的瑞幸,2019年门店数一举超越了入华20年的星巴克。

“可能大家也会关心瑞即购和瑞划算今年打算要铺多少,今年有没有一个数量的预期,我在这儿可以告诉大家越多越好、越密越好,不设上限。”钱治亚补充说。

一位半导体巨头上海公司的员工告诉21世纪经济报道记者:“目前日常工作没有太大影响,但是供应链出现问题了,后续还需要解决。因为有韩国供应商,现在原材料存在不能按时到货的风险,只能考虑其他供应商。在原材料中,晶圆、高纯气体、光刻胶,大部分份额是由日韩、中国台湾地区控制。”

而自诞生第一天起就烧钱疯狂补贴,并接连请来汤唯、张震、刘昊然、肖战等超红流量明星代言,以及赞助各种马拉松、CBA等,“流量”就一直是瑞幸身上最显著的一个标签,瑞幸也因此承载了巨大争议,以至于还一度引发“瑞幸会不会成为下一个ofo”的激烈讨论。

集邦的报告则指出,高通虽然在2020年预计将重回苹果手机供应链,但全球疫情无法有效控制,预计将冲击苹果手机销售表现,届时高通的芯片营收将受到波及。英伟达也确定受到疫情影响,下修财会年度2021年第一季的财报预测。在2020年上半年表现已受影响的情况下,整体产业要在2020年重回成长可能不甚乐观。

然而,目前在疫情扩散下,包括中国台湾地区、韩国与欧美日等晶圆制造的主要区域也陆续受到影响,虽极力维持生产稳定,但仍有部分防疫措施会影响生产效率与进度,如各国出入境限制和产线人员分组调度等。